贝莱德 IBIT 期权 733 万份超越黄金！比特币吸金力完胜传统避险

悟@道

贝莱德比特币ETF（IBIT）期权交易量飙升，成为美国市场第九大期权交易平台。截至2月10日共有733万份IBIT合约处于活跃或未平仓状态，在与美国上市股票、ETF和指数挂钩的期权中排名第九。与SPDR黄金ETF挂钩的期权未平仓合约量为644万份低于IBIT。

贝莱德IBIT期权733万，突破历史纪录

                               
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（来源：Barchart）

截至周二，贝莱德比特币ETF（IBIT）期权交易量飙升，成为美国市场第九大期权交易平台。IBIT期权甚至超过了黄金ETF，显示在最近30%的暴跌之后，市场情绪已从黄金转向比特币。根据Barchart的数据，截至2月10日，共有733万份IBIT合约处于活跃或未平仓状态，在与美国上市股票、ETF和指数挂钩的期权中排名第九。

733万份的未平仓合约量是一个惊人的数字。期权的未平仓合约量代表尚未平仓的合约总数，它反映了市场对该资产的关注度和交易活跃度。IBIT期权推出仅数月（贝莱德比特币ETF于2024年初推出，期权可能在2024年中后期或2025年推出），就能达到如此规模，显示机构和专业交易者对比特币衍生品的需求极为旺盛。

与SPDR黄金ETF挂钩的期权未平仓合约量为644万份，低于IBIT。这是一个历史性的超越。SPDR黄金ETF（GLD）是全球最大的黄金ETF，成立于2004年，运营超过20年，其期权市场极为成熟和活跃。IBIT作为新兴产品，在如此短时间内超越GLD，显示比特币对投资者的吸引力可能正在超过黄金。

贝莱德比特币ETF的看跌/看涨比率为0.64，而SPDR黄金ETF的看跌/看涨比率为0.50。这个比率显示买入看跌期权（押注下跌或对冲）与买入看涨期权（押注上涨）的比例。IBIT的0.64意味着看跌略多于看涨，显示市场参与者对比特币短期走势较为谨慎，更多人在买入保护性看跌期权。GLD的0.50则更为平衡。

IBIT vs GLD期权对比

未平仓合约量：IBIT 733万 vs GLD 644万（IBIT胜）

看跌/看涨比：IBIT 0.64 vs GLD 0.50（IBIT更防御）

成立时间：IBIT约2年 vs GLD超20年（IBIT成长惊人）

市场排名：IBIT第九（在所有股票/ETF/指数期权中）

在期权未平仓合约总量最高的股票、ETF和指数中，标普500指数、道富SPDR标普500 ETF信托和英伟达在市场波动性和不确定性加剧的情况下处于领先地位。IBIT能在这些巨头中排名第九，极为难得。

100亿美元名目价值的爆炸性增长

贝莱德比特币ETF成交量创下历史新高，超过2.84亿股，名目价值超过100亿美元。这比去年11月创下的前一个纪录飙升了169%。100亿美元的单日名目交易量，在ETF市场中属于极端水平，通常只有标普500 ETF（SPY）等超级流动性产品才能达到。

这种爆炸性的成交量增长，部分反映了比特币价格的剧烈波动。当比特币从72,000暴跌至60,000再反弹至69,000时，投资者急于通过IBIT期权进行对冲、投机或套利。高波动性创造了交易机会，专业交易者和做市商大量参与，推高了交易量。

169%的增长率显示IBIT期权市场正处于爆发式增长阶段。从去年11月到今年2月，短短3个月交易量接近翻倍，这种增长速度在成熟市场中极为罕见。它验证了贝莱德推出比特币ETF期权的战略判断，也显示市场对比特币衍生品工具的饥渴需求。

周一，现货比特币ETF录得1.449亿美元的净流入，结束了先前的资金流出，并连续第二个交易日实现正流入。然而，贝莱德比特币ETF则录得2090万美元的赎回。这种“整体流入、IBIT流出”的分化显示，资金可能在不同比特币ETF之间轮动，投资者可能从IBIT转向费率更低或表现更好的其他ETF。

黄金回落与风险偏好改善

与此同时，路透社报道称，由于风险偏好改善提振了全球股市，金价周二有所回落。投资人正等待本周稍后公布的美国就业和CPI通胀数据，这些数据可能暗示降息前景。“本周初，金融市场风险偏好回升，股指上涨，这给黄金价格带来了压力”，ActivTrades分析师Ricardo Evangelista表示。

黄金与比特币在资金流向上的此消彼长，反映了投资者风险偏好的微妙变化。当市场极度恐慌时，资金涌向黄金这种数千年验证的避险资产。但当恐慌略微缓解、投资者开始寻找反弹机会时，部分资金会从黄金转向比特币等高弹性资产。当前的情况似乎正处于这种转折点。

摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou声称，黄金的大幅超额收益使得比特币在长期内更具吸引力。他表示，比特币与黄金的波动率比率已跌至1.5的历史新低。一旦当前的负面情绪消退，比特币将开始反弹，朝266,000美元的目标迈进。这种乐观预测虽然激进，但来自华尔街顶级投行，其影响力不容忽视。

截至发稿时，比特币价格上涨超过0.50%，报68,855美元。24小时最低价和最高价分别为68,291美元和71,076美元。这种相对稳定的走势，配合期权市场的活跃，可能预示着市场正在筑底，为下一波行情蓄积动能。

IBIT期权超越黄金ETF的意义不仅在于数字本身，更在于它反映的深层趋势：机构和专业投资者正在将比特币视为可交易、可对冲、具有成熟衍生品市场的主流资产。这种“机构化”和“金融工具化”，是比特币从边缘走向主流的关键一步。